Анализ фининансовой устойчивости организации

Таблица 7: Финансовые коэффициенты платежеспособности

ОАО «Елецгидроагрегат» за 2004 – 2006 гг.

Коэффициент «критической оценки» улучшил свое значение в 2006 году с 0,277 в 2005 году до 0,329, но в 2005 году его значение уменьшилось по сравнению с 2004 годом с 0,411 до 0,277. Иными словами, если в 2004 году предприятие за счет мобильных средств могло погасить 41,1 % своих краткосрочных обязательств, то к концу анализируемого периода - лишь 32,9%. Уменьшение значения этого показателя связано с тем, что в 2005 году произошло сокращение объема денежных средств и дебиторской задолженности и значительное увеличение по статьям кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Рис. 3. Показатели ликвидности ОАО «Елецгидроагрегат»

Коэффициент   текущей   ликвидности   в   целом   за   анализируемый   период уменьшается на 0,194.  На протяжении всего периода с 2004 по 2006 год происходит его сокращение с 1,363 до 1,169. Такая ситуация — это влияние двух разнонаправленных факторов - увеличения оборотных активов на 67% при одновременном росте краткосрочных обязательств на 95% . Таким образом, можно сделать вывод о том, что с каждым годом все меньше единиц оборотных активов приходится на единицу текущих обязательств организации, что в конечном итоге повышает риск неплатежеспособности. Тем не менее, этот коэффициент соответствует нормативу 1-2. Оптимальным считается значение этого показателя от 2,5 до 3. Однако, как показывает практика работы российских предприятий, величина данного коэффициента больше, чем 2 для предприятий промышленности, к которым относится ОАО «Елецгидроагрегат», является скорее исключением из правил, чем правилом. Для этого есть немало причин, среди которых для российских предприятий - это недостаточность собственного капитала, а также первоочередное направление прибыли на нужды потребления.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала к концу анализируемого периода увеличивается с 2,622 до 4,960, что является отрицательным моментом в деятельности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет критическое значение. Однако, если в 2004 и 2005 году предприятие не располагало собственными средствами для формирования оборотных активов, то в 2006 году за счет собственного капитала было сформировано 1,1% оборотных средств предприятия. Источником покрытия такого дефицита средств служат заемные обязательства, что ставит под угрозу дальнейшую финансовую стабильность предприятия.

Рассмотрение последнего показателя позволяет подойти к решению вопроса о потребности в финансировании оборотных средств. С этой целью проводится анализ, выявляющий рациональные для данного предприятия соотношения оборотных активов и источников их формирования: краткосрочных обязательств и собственного капитала.

Одним из основных показателей, который применяют в процессе такого анализа, являются чистые оборотные активы (разность оборотных активов и краткосрочных обязательств). Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он характеризует потребность в собственном оборотном капитале, или, точнее, потребность в финансировании оборотных средств, связанную с имеющимся превышением оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

Рассмотрим      показатели      чистых      оборотных      активов      ОАО «Елецгидроагрегат» за 2004-2006 годы на основе табл. 8.

Таблица 8: Анализ чистых оборотных активов ОАО «Елецгидроагрегат» за 2004 – 2006 гг.

(тыс. руб.)

По данным анализируемого предприятия, величина чистых оборотных активов к концу периода уменьшилась с 35769 тыс. руб. до 32500 тыс. руб.

Совокупное снижение чистых оборотных активов на 3269 тыс. руб. связано с влиянием двух разнонаправленных факторов: увеличением оборотных активов на 90136 тыс. руб. и ростом краткосрочных обязательств на 93405 тыс. руб.

Данные табл. 8 позволяют увидеть вклад каждого элемента оборотного капитала в его изменение.

В 2003 году потребность в финансировании составляла 18912 тыс. руб., а величина собственного оборотного капитала - 17392 тыс. руб. Оставшаяся часть оборотных активов (1520 тыс. руб.) была профинансирована за счет долгосрочных кредитов и займов. К концу анализируемого периода ситуация значительно ухудшается: в 2006 году чистые оборотные активы возрастают до 32500 тыс. руб., в то время как собственного капитала у предприятия не хватает не только для финансирования оборотных активов, но и внеоборотных (-10791 тыс. руб.). Источником покрытия такого дефицита средств служат долгосрочные обязательства (46520 тыс. руб.).

Как видно из табл. 8, уменьшение чистых оборотных активов произошло за счет значительного роста краткосрочной кредиторской задолженности, что сопровождается оттоком денежных средств. Более того, деятельность предприятия по этим данным характеризуется накапливанием товарно-материальных ценностей. Кроме того, необходимо учитывать тот факт, что оборотные активы имеют ценность только тогда, когда они обратимы в денежные средства. Наличие в их составе значительной доли труднореализуемых активов может расцениваться как отвлечение, отток денежных средств, и, следовательно, как угроза платежеспособности предприятия. В связи с этим необходимо дать оценку качества оборотных активов организации: состава запасов товарно-материальных ценностей, надежности покупателей, а также срочности ее обязательств.

3.5. Оценка показателей платежеспособности предприятия

К показателям платежеспособности относят:

1. Степень платежеспособности общая - определяется как частное от деления суммы заемных средств на среднемесячную выручку (В):

             Кпл.об. = IV р. П + V р. П / В

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью хозяйствующего субъекта, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности перед кредиторами.

2. Коэффициент задолженности по  кредитам банков  и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

                 Кз.б. = IV р. П + строка 610 V р. П / В

3. Коэффициент задолженности другим организациям вычисляется как частное деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики»,  «векселя к уплате»,  «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. 

                   Кз.б.= стр.621+стр.622+стр.627V р. П / В

4. Коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и  «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку:

                      Кз.фс. = стр.625+стр.626 V р. П / В

5. Коэффициент внутреннего долга рассчитывается путем деления обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

Кв.д. = стр.624+стр.630+стр.640+стр.650+стр.660 V р. П / В

6. Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение краткосрочных обязательств хозяйствующего субъекта и его среднемесячной выручке:

Кпл.тек. = стр690 V р. П / В

7. Собственный капитал в обороте вычисляется как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами:

Кск.об. =  III р. П – I р. А

Проведем анализ перечисленных выше показателей, характеризующих платежеспособность ОАО «Елецгидроагрегат» в 2004 -2006 гг. с помощью таблицы 9.

Таблица 9: Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Елецгидроагрегат» за 2004 - 2006 гг.