Анализ финансового состояния предприятия и основные пути его улучшения

2.1 Общая оценка структуры имущества предприятия и его источников по данным баланса

Имущественное положение предприятия определяется в результате анализа стоимости, структуры и источников формирования имущества. Такой анализ необходим и для самого предприятия, и для внешних потребителей, так как может использоваться для оценки риска заключения договоров и сделок с предприятием. Для решения задач антикризисного управления представляет интерес также оценка динамики имущественного положения предприятия.

Основой для оценки имущественного положения являются данные горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса предприятия. В балансе проводится общая бухгалтерская оценка стоимости различных видов имущества предприятия и источников его формирования. Имущество (активы) и источники (пассивы) распределены по статьям баланса, определяющим их состав и структуру.

Стоимость имущества определяется итогом актива бухгалтерского баланса – валютой баланса. И хотя здесь использован термин «стоимость имущества», необходимо помнить, что эта стоимость бухгалтерская, она определяется по правилам бухгалтерского учета и практически никогда не совпадает с рыночной стоимостью имущества. В связи с этим большую ценность представляет для аналитика не исследование величин стоимости имущества, а анализ его структурных изменений.

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, показывает долю каждого элемента в активах, а также соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их (элементы имущества) в пассивах. По бухгалтерскому балансу можно оценить изменения структуры имущества, произошедшие с начала года, а это позволяет судить о таких фактах, как расширение или сокращение деятельности предприятия.

Общий рост стоимости имущества обычно расценивается как позитивный фактор, который говорит о развитии хозяйственной деятельности. Но данный вывод в российских условиях следует делать с большой осторожностью и только после дополнительных исследований. Последнее время на рост стоимости имущества большое влияние оказывали проводившиеся переоценки основных средств. Это влияние можно оценить путем сопоставления прироста по стр.420 «Добавочный капитал» и прироста стоимости основных средств (стр.120 актива)[2]. Но необходимо учитывать, что в этом пассиве могут отражаться и другие источники – эмиссионный доход, безвозмездно полученное имущество.

Кроме того, следует помнить, что одно и то же изменение показателя может быть оценено и как положительное, и как отрицательное в зависимости от причин такого изменения. Так, например, увеличение валюты баланса может являться положительным фактором, если ее рост связан с увеличением производственных запасов вследствие роста объемов производства. В то же время рост валюты баланса может свидетельствовать и об увеличении просроченной дебиторской задолженности, т.е. выводе части оборотных средств из производственной деятельности.

Снижение валюты баланса может свидетельствовать как о сокращении хозяйственной деятельности предприятия (падает спрос на продукцию, нет сырья, материалов, полуфабрикатов производства), так и об улучшении работы по истребованию дебиторской задолженности и повышению оборачиваемости производственных запасов, а также о реализации политики рационализации основных средств, что является положительным фактором.

При анализе внеоборотных активов организации необходимо учитывать, что удельный вес в них основных средств может изменяться также вследствие воздействия инфляции, изменения порядка бухгалтерского учета, т.е. факторов, внешних по отношению к предприятию. Необходимо также обратить внимание на тенденции изменения таких элементов (статей), как незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения, поскольку данные активы не участвуют в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их доли может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия.

Увеличение (абсолютное и относительное) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства, но и о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении массы оборотных средств. При проведении анализа состояния и структуры запасов и затрат основное внимание уделяют выявлению и оценке тенденций изменения таких элементов, как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов может свидетельствовать о:

- наращивании производственного потенциала предприятия;

- стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции;

- нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, ликвидность которых может быть невысокой.

Отметим, что рост запасов может быть индикатором как позитивных, так и негативных тенденций. Аналогично изменения по другим статьям баланса также могут говорить о противоположных явлениях. Поэтому в задачу аналитика входит не только обнаружение изменений имущественного положения, но и определение причин, вызвавших эти изменения.

Рост дебиторской задолженности связан, как правило, с активным использованием стратегии товарных ссуд для потребителей продукции. Кредитуя их, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода.

Изменение активов предприятия в сторону увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о формировании более эффективной и мобильной структуры активов, продаже, ликвидации излишних объектов имущества, сворачивании затратных инвестиционных программ, что является положительным фактором. С другой стороны, увеличение доли оборотных активов может быть следствием сворачивания производственной базы вообще, искажения реальной оценки основных средств из-за существующего порядка бухгалтерского учета, иммобилизации (вывода) части оборотных средств из производственного процесса вследствие их отвлечения на кредитование потребителей товаров, работ и услуг.

В любом случае при проведении анализа изменения имущественного положения предприятия необходимо исследовать те явления, что стали причиной изменения и дать им оценку.

При исследовании пассива баланса – источников формирования имущества необходимо, прежде всего, уделить внимание собственным источникам, оценив влияние прибыли (убытка) на формирование собственного капитала («Капитала и резервов»).

При исследовании структуры заемных средств анализируются структура и тенденции их изменения. При наличии долгосрочных обязательств целесообразно оценить затраты на обслуживание кредита. В структуре краткосрочных обязательств следует выделить статьи с наибольшим удельным весом, являющиеся основными источниками кредитования.

Тенденция к увеличению доли заемных средств в источниках образования активов предприятия, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия от заемного капитала и повышении степени его финансовых рисков, а с другой – об активном перераспределении доходов от кредиторов к анализируемому предприятию.

Кроме того, сопоставляя изменения структуры активов и пассивов, можно сделать вывод о том, за счет каких источников осуществлен приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Если преимущественный прирост произошел за счет заемных источников, то может оказаться, что в последующие периоды эти источники не смогут быть задействованы, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества носит нестабильный характер.

Если главным источником прироста явились собственные средства предприятия, значит, высокая мобильность имущества не случайна и может рассматриваться как постоянный финансовый показатель предприятия.

Последовательность анализа бухгалтерского баланса можно представить следующим образом:

      Общая оценка структуры активов и их источников

      Анализ ликвидности активов

      Анализ платежеспособности предприятия

      Анализ вероятности банкротства

      Анализ финансовой устойчивости

      Классификация финансового состояния предприятия по сводным критериям оценки бухгалтерского баланса

Анализ непосредственно по балансу – дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии организации.

Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс полезен тем, что сводит воедино и систематизирует те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих статику и динамику финансового состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как горизонтального, так и вертикального анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. В число исследуемых показателей обязательно нужно включать следующие:

1.                            Общую стоимость активов организации, равную сумме разделов I и II баланса (строка 190 + 290).

2.                            Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных средств) средств (активов) или недвижимых активов, равную итогу раздела I баланса (строка 190).

3.                            Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную итогу раздела II баланса (строка 290).

4.                            Стоимость материальных оборотных средств (строка 210+220).

5.                            Величину собственного капитала организации, равную итогу раздела III баланса (строка 490).

6.                            Величину заемного капитала, равную сумме итогов раздела IV и V баланса (строка 590+690).

7.                            Величину собственных средств в обороте, равную разнице итогов разделов III и I баланса (строка 490-190).

8.                            Рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II строка 290 минус итог раздела V строка 690).

Анализируя сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости активов, на соотношения темпов роста дебиторской и кредиторской задолженности. При стабильной финансовой устойчивости у организации должна увеличиваться в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

Ну и, наконец, нужно проверить баланс на признаки «хорошего баланса»:

1)                            валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

2)                            темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста оборотных активов внеоборотных активов;

3)                            собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

4)                            темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;

5)                            доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%.

6)                            в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

Анализ структуры и динамики имущества (активов) предприятия  «Профильные системы» представлен в таблице 1.

Таблица 1

Динамика и структура активов ООО «ПКФ «Профильные системы»