Анализ финансового состояния организации на примере ОАО «Амурметалл»

       Доля  дебиторской задолженности увеличилась, несмотря на их сокращение на 33,23 % на 01.01.10 г. Хотя снижение средств, находящихся в расчетах, является положительной тенденцией, на фоне снижения объемов реализации продукции дебиторская задолженность снизилась за счет данного фактора, а не за счет улучшения качества работы с дебиторами. Задолженность покупателей и заказчиков перед ОАО «Амурметалл» на 01.01.10 г. составила 1 222 848 тыс. руб., из общей суммы дебиторской задолженности 48,84 %. Задолженность покупателей увеличилась по сравнению с предыдущей отчетной датой увеличилась на 13,33 %.

       Размер  запасов сократился на 68,23 %, за счет сокращения сырья и материалов на 62,52 %, занимающих наибольший удельный вес в структуре запасов. Сокращение по статье запасов обусловлено двумя факторами: недостатком средств для обеспечения нормальной деятельности предприятия и сокращением объемов производства в результате снижения спроса.

       ОАО «Амурметалл» имеет краткосрочные финансовые вложения в виде ценных бумаг других организаций (облигации, векселя) и предоставленных займов – на общую сумму 203 622 тыс. руб. Доля краткосрочных финансовых вложений, которые относятся к средствам, приравненным к денежным, на 01.01.2010 г. 8,13 %.

       Доля  денежных средств в общей суме активов на 01.01.2010 г. составила 1,19 %, что недостаточно для покрытия текущих обязательств предприятия (средств достаточно для покрытия 2 % краткосрочных обязательств). При этом сумма средств в кассе и на счетах в банке относительно предыдущего отчетного периода сократилась на 57,53 %. Недостаточность денежных средств на покрытие расходов предприятия (оплату приобретенных товаров, работ, услуг и прочих оборотных активов, оплату труда, прочих расходов) носит хронический характер, что видно из Отчета о движении денежных средств.

       Анализ  источников формирования имущества  ОАО «Амурметалл» представлен в таблице 5. 

       Таблица 5 – Структура и динамика пассива  баланса «Амурметалл». Участие основных разделов пассива в пополнении активной части баланса.

       Капитал, используемый ОАО «Амурметалл» для  финансирования своей деятельности, состоит из следующих элементов:

• долгосрочные обязательства – на 01.01.10 г. 76,39 %;
• собственный капитал – на 01.01.10 г. 17,31 %;
• краткосрочные обязательства – на 01.01.10 г. 6,3 %.

       Доля  собственного капитала для предприятий  металлургии должна составлять не менее 50 %, следовательно, структура капитала «Амурметалл» является нерациональной и не способствует финансовой устойчивости организации. При этом наблюдается негативная тенденция – на 01.01.10 г. размер собственного капитала сократился на 48,47 %, что произошло в результате увеличения статьи «Нераспределенный убыток» на 4 183 142 тыс. руб. Размер уставного и резервного капитала не изменился в рассматриваемый период. Добавочный капитал сократился незначительно – на 0,92 %. Его размер превышает уставный капитал, превышает непокрытый убыток. Следовательно, предприятие привлекает добавочный капитал из-за недостатка собственных оборотных средств. В целом структура собственного капитала в результате нерациональна.

       Рассматривая  обязательства ОАО «Амурметалл» можно отметить, что изменилась их структура в сторону увеличения доли долгосрочных обязательств. Это связано с заключением Мирового соглашения между обществом и его кредиторами и назначением срока удовлетворения требований кредиторов с 15 мая 2011 года по 15 августа 2015 года, то есть была реструктурирована кредиторская задолженность. Прирост долгосрочных обязательств составил 75,8 %, за счет появления прочих (кроме займов и отложенных налоговых обязательств) долгосрочных обязательств.

       Краткосрочные обязательства сократились, в том  числе за счет перевода их в долгосрочные, на 79,86 %. При этом наблюдается снижение заимствований по всем статьям, кроме  задолженности по налогам сборам (возросла на 37,4 %). Так, сумма краткосрочных кредитов была списана полностью на 01.01.2010 (на 01.01.09 их доля в общей сумме краткосрочной задолженности была 59,97 %).

       Кредиторская  задолженность на 01.01.10 г. сократилась  на 49,69 %. На долю задолженности перед поставщиками приходится 81,58 % от суммы кредиторской задолженности, на 01.01.10 г. она сократилась на 54,32 %. Задолженность по заработной плате сократилась на 51,6 %, их доля – 2,51 % на 01.01.10 г. Также сократилась задолженность перед государственными внебюджетными фондами на 36,62 %, перед прочими кредиторами – на 6,45 %.

       Таким образом, структура капитала ОАО  «Амурметалл» является нерациональной и угрожает финансовой устойчивости предприятия в силу значительного размера нераспределенного убытка (что уменьшает долю собственного капитала, которая недостаточна для организаций металлургической отрасли). Положительный момент – перевод значительной суммы краткосрочных обязательств в долгосрочные по заключенному Мировому соглашению, при реструктуризации долга и переноса погашения обязательств на срок более 1 года.

       Предоставление  отсрочки погашения требований кредиторов позволит при успешном управлении деятельностью  ОАО «Амурметалл» и благоприятных внешних факторах рассчитаться по всем обязательствам и улучшить финансовое состояние организации.

       В целом структура имущества предприятия  является рациональной, характерной для предприятий данной отрасли. Однако значительные изменения в структуре (колебания более чем на 10 %) говорят о нестабильном финансовом состоянии ОАО «Амурметалл» и проблемах в производстве. При этом обусловлено это значительным сокращением оборотных активов в виду недостатка средств для их финансирования в достаточном размере. В результате наблюдается сокращение размера запасов, отразившемся на объеме производства. Также структура оборотных активов является нерациональной из-за значительного размера дебиторской задолженности. Таким образом, анализ имущества и капитала ОАО «Амурметалл» выявил его финансовую нестабильность, связанную с нерациональностью структуры активов и пассивов. 
 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости при  помощи абсолютных  и относительных  показателей 
 

       Анализ  финансовой устойчивости организации  позволяет сформировать представление  об истинном финансовом положении организации  и оценить финансовые риски, сопутствующие  ее деятельности. Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой  деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Залогом устойчивого финансового состояния организации является наличие у нее достаточного объема средств для формирования структуры активов, отвечающей сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Привлекая в хозяйственный оборот заемные средства, организация должна представлять возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.

       Одним из критериев финансовой независимости  организации является обеспеченность его материальных оборотных активов (запасов) устойчивыми источниками  финансирования. Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (сравнивается размер собственных оборотных средств и размер сформированных запасов и затрат);
• излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат;
• излишек или недостаток всех источников финансирования запасов и затрат (сравнивается сумма собственных оборотных, долгосрочных и краткосрочных заемных средств и размер запасов и затрат).

       Если  организации для формирования запасов  и затрат было достаточно собственных  оборотных средств (то есть излишек  наблюдается по всем трем показателям), ее финансовая независимость квалифицируется  как абсолютная.

       При условии, что излишек наблюдается  по двум последним показателям, то есть для формирования запасов и затрат привлекаются долгосрочные кредиты и займы, то финансовая устойчивость предприятия считается нормальной.

       Неустойчивое  финансовое состояние наблюдается  в том случае, если недостаток источников финансирования запасов и затрат покрывается за счет краткосрочных  заемных средств. В случае недостатка по всем трем показателям организация  находится в кризисном финансовом состоянии, то есть оно испытывает дефицит нормальных источников финансирования своей хозяйственной деятельности.

       Коэффициенты  финансовой устойчивости позволяют  определить влияние различных факторов на изменение финансовое состояние предприятия.

       Коэффициент финансовой автономии рассчитывается по формуле:

                           К_авт = СК / ВБ * 100 %,  (5)

       где К_авт – коэффициент автономии,

             СК – собственный  капитал,

             ВБ – валюта баланса.

       Он  характеризует долю формирования активов за счет собственного капитала, способность организации сохранять свою финансовую независимость и не оказаться в состоянии банкротства на момент затруднений с реализацией продукции. Высокий уровень собственного капитала отражает качественную финансовую структуру капитала организации, его финансовую независимость и отсутствие значительных финансовых рисков. В мировой практике в зависимости от значения данного показателя все предприятия делятся на:

• абсолютно независимые от внешних источников (если коэффициент автономии не менее 60 %);
• с нормальной финансовой устойчивостью (если значение показателя от 40 % до 60 %);
• финансово зависимые предприятия (если коэффициент автономии меньше 40 %).

       Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов организации рассчитывается по формуле:

                           К_{об ТА} = (СОК / ТА),  (6)

где К_{об ТА} – коэффициент обеспеченности текущих активов собственным оборотным капиталом,

  СОК – собственный оборотный капитал, рассчитываемый как разница между собственным капиталом и внеоборотных активов,

             ТА – текущие  активы.

       Он  характеризует долю формирования оборотных  активов за счет собственного оборотного капитала. В мире по данному коэффициенту все предприятия делятся на три группы:

• финансово устойчивые и независимые от внешних вливаний (если показатель составляет не менее 60 %);
• нормально устойчивые, но ограниченные во вложениях (если коэффициент от 30 % до 60 %);
• финансово неустойчивые (при значении показателя менее 30 %).

       Коэффициент обеспеченности запасов собственным  оборотным капиталом рассчитывается согласно формуле (7) и характеризует долю формирования запасов за счет собственного капитала. Считается, что коэффициент обеспеченности должен изменяться в пределах 0,6-0,8. То есть 60-80% запасов предприятия должны формироваться из собственных источников. Значение данного коэффициента на уровне единицы отражает абсолютно устойчивое финансовое состояние организации.

                           К_{об зз} = (СК - ВОА) / ЗЗ * 100 %,  (7)

где К_{об зз} – коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом,

             СК – собственный  капитал,

             ВОА – размер внеоборотных активов,

             ЗЗ – размер запасов  и затрат предприятия.

       Коэффициент концентрации собственного оборотного капитала (формула (8)) показывает, какую долю собственный оборотный капитал занимает во всем имуществе предприятия.