Особое  значение на этом этапе имеют обеспечение  контроля за целевым расходованием средств и оценка полученных результатов на различных этапах жизненного цикла инноваций. Со стороны заявителя необходимо понимание важности предоставления точной и своевременной информации и обеспечения открытого доступа аудиторов финансирующих организаций к документам финансово-хозяйственной деятельности. Одним из этапов разработки и управления реализацией проекта является оценка имеющихся вариантов и выбор оптимального варианта проекта. Отбор проектов необходим для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирмы. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин (территориальной расположенности, состояния основных фондов, уровня квалификации персонала и пр.). Однако ряд параметров важен для большинства инновационных предприятий.

3.1. Метод отбора с помощью критериев

     Суть  метода отбора инновационных проектов с помощью перечня критериев  заключается в следующем: рассматривается  соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию даётся оценка проекту. Метод позволяет увидеть все достоинства и недостатки проекта и гарантирует, что ни один из критериев, которые необходимо принять во внимание, не будет забыт, даже если возникнут трудности с первоначальной оценкой.

     Критерии, необходимые для оценки инновационньгх проектов, могут различаться в зависимости от конкретных особенностей организации, ее отраслевой принадлежности и стратегической направленности. При составлении перечня критериев необходимо использовать лишь те из них, которые вытекают непосредственно из целей, стратегии и задач организации, ее ориентации, долгосрочных планов. Проекты, получающие высокую оценку с позиции одних целей, стратегий и задач, могут не получить ее с точки зрения других.

     Основными критериями для оценки инновационных  проектов являются:

     А. Цели организации, стратегия, политика и ценности:

     1. Совместимость проекта с текущей стратегией организации и 
долгосрочным планом.

     2. Оправданность изменений в стратегии организации (в случае, если 
этого требует принятие проекта).

3. Соответствие проекта отношению организации к риску.
4. Соответствие проекта отношению организации к нововведениям.
5. Соответствие проекта требованиям  организации с учетом временного аспекта (долгосрочный или краткосрочный проект).
6. Соответствие проекта потенциалу роста организации.
7. Устойчивость положения организации.
8. Степень   диверсификации организации (т.е. количество отраслей,    не имеющих производственной связи с основной отраслью, в которой   осуществляет свою деятельность  организация,  и их доля в  общем объеме  ее производства), влияющая на устойчивость ее положения.
9. Влияние больших финансовых затрат  и  отсрочки  получения прибыли на современное состояние дел в организации.
10. Влияние возможного отклонения времени, затрат и исполнения задач от запланированных, а также влияние неудачи проекта на состояние дел в организации.

       Б. Финансовые критерии:

1. Размер  инвестиций (вложения в производство,  вложения в маркетинг, для проектов НИОКР затраты на проведение исследования и стоимость развития, если исследование успешно).
2. Потенциальный годовой размер прибыли.
3. Ожидаемая норма чистой прибыли.

      4. Соответствие проекта  критериям экономической эффективности капиталовложений, принятым в организации.

5. Стартовые затраты на осуществление проекта.
6. Предполагаемое время, по истечении которого данный проект.

                   7. Наличие финансов в нужные моменты времени.

      8. Влияние принятия данного проекта на другие проекты, требующие финансовых средств.

       9. Необходимость привлечения заемного капитала (кредитов) для 
финансирования проекта и его доля в инвестициях.

     10. Финансовый риск, связанный с  осуществлением проекта.

11. Стабильность поступления доходов от проекта (обеспечивает ли проект устойчивое повышение темпов роста   доходов   фирмы, или доход от года к году будет колебаться).
12. Период времени, через который начнется выпуск продукции (услуг), а, следовательно, возмещение капитальных затрат.
13. Возможности использования налогового законодательства (налоговых льгот).
14. Фондоотдача,   т.е.   отношение   среднего  годового  валового  дохода, полученного от проекта, к капитальным затратам (чем выше уровень фондоотдачи, тем ниже в общих расходах организации доля постоянных издержек, не зависящих от изменения загрузки производственных мощностей, а, следовательно, тем меньше будут убытки в  случае ухудшения экономической конъюнктуры;  если уровень фондоотдачи в данной организации ниже среднеотраслевого, то в случае кризиса у нее больше шансов разориться одной из первых).
15. Оптимальность структуры затрат на продукт, заложенный в проекте (использование наиболее дешевых и доступных производственных ресурсов).

     В. Научно-технические  критерии:

       1. Вероятность технического успеха.

     2. Патентная чистота (не нарушено ли патентное  право кого-либо из патентодержателей).

3. Уникальность продукции (отсутствие аналогов).
4. Наличие научно-технических ресурсов, необходимых для осуществления проекта.
5. Соответствие проекта стратегии НИОКР в организации.
6. Стоимость и время разработки. Возможные будущие разработки продукта и будущие применение новой
7. Генерируемой технологии.
8. Воздействие на другие проекты.
9. Патентоспособность (возможна ли защита проекта патентом).

             10. Потребности в  услугах  консультативных  фирм  или размещении 
внешних заказов на НИОКР.

     Г. Производственные критерии

     1. Необходимость технологических нововведений для осуществления 
проекта.

       2. Соответствие проекта имеющимся производственным мощностям (будет ли   поддерживаться   высокий   уровень   использования   имеющихся в наличии производственных мощностей, или с принятием проекта резко возрастут накладные расходы).

     3. Наличие производственного  персонала  (по численности и квалификации).

     4. Величина издержек производства. Сравнение ее с величиной издержек у конкурентов.

     5. Потребность  в  дополнительных производственных мощностях (дополнительном оборудовании).

     6. Стоимость и наличие необходимых  сырья, материалов, комплектующих  изделий.

     7. Уровень безопасности производства.

     Д. Рыночные критерии:

     1. Соответствие проекта определённым  потребностям рынка.

     2. Оценка общей ёмкости и доли  рынка.

     3. Вероятность коммерческого успеха.

     4. Возможный объём продаж.

     5. Оценка конкурентов.

     6. Согласованность с существующими  каналами сбыта.

     Е. Внешние и экологические  критерии:

     1. Возможное вредное воздействие   продуктов и производственных  процессов на окружающую среду.

      2. Правовое   обеспечение проекта, его непротиворечивость законодательству.

3. Возможное влияние перспективного законодательства на проект.
4. Возможная реакция общественного мнения на осуществление проекта.
5. Дополнительные расходы на утилизацию отходов.

     В случае необходимости формализации результатов анализа проектов по перечням критериев (это необходимо при анализе большого числа альтернативных проектов) используется балльная оценка проектов. Метод балльной оценки заключается в следующем. Определяются наиболее важные факторы, оказывающие влияние на результаты проекта (составляется перечень критериев). Критериям присваиваются веса в зависимости от их важности. Затем перемножаются вес и бальная оценка данного критерия. Но полученные балльные оценки проектов нельзя считать абсолютно достоверными. Это связано с влиянием субъективности метода экспертных оценок.

 

 

2. Оценка  экономической эффективности  с помощью динамических показателей

     При принятии решений в бизнесе о  долгосрочных инвестициях возникает  потребность в прогнозировании  их эффективности.

     Для расчёта экономической эффективности  инновационных проектов пользуются теми же методами, что я для инвестиционных проектов.

     Для этого используют долгосрочный анализ доходов и издержек, на основании  которых рассчитывают следующие  показатели.

     - чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value);

     - внутренняя норма доходности IRR (Internal Rate of Return);

     - индекс рентабельности PI (Profitability Index);

     - динамический срок окупаемости  PP (Payback Period).

     Следует отметить, что данные показатели являются динамическими, они учитывают разность стоимости денег во времени, а  так как инновационные проекты  по большей части имеют долгосрочный характер, то рассматривать статические  показатели является нецелесообразным.

     Инновационный проект описывается потоками доходов  и расходов, разность которых формирует  денежный поток проекта. В качестве доходов учитываются поступления  от продажи продукции, имущества, запасов, экономия на производственных расходах. В качестве расходов учитываются  расходы на приобретение объекта  инвестиций, на транспортировку и  установку оборудования, на увеличение оборотных средств, производственные расходы на сырьё, материалы, энергию, зарплату, затраты на ремонт и обслуживание оборудования и т.п

     Чистая  текущая стоимость  NPV – разность между дисконтированными к началу проекта денежными потоками и инвестициями.

                       
 
 
 
 

     где CFt – денежный поток в t-ом году;

               It – инвестиции в t-ом году;

               k – норма дисконта;

               t – период времени (номер года).

     Если  оценка NPV отдельного инновационного проекта меньше 0, то его не следует реализовывать. При сравнении альтернативных проектов следует выбирать проект, имеющий наивысшую положительную оценку.

     На  величину NPV влияет норма дисконта k. Она складывается под влиянием среднегодовых темпов инфляции, расчётной ставки Центробанка РФ, зависит от уровня риска проекта.

     Внутренняя  норма доходности IRR – предельная норма доходности, которую может обеспечить проект, оставаясь выгодным по критерию NPV. Другими словами, это такое значение нормы дисконта k, при котором чистая текущая стоимость NPV равна нулю. Её можно определить по специальным электронным таблицам, графически или методом подбора.

     Если  значение IRR превышает барьер рентабельности HR (Hardle Rate), то проект может быть реализован. В качестве барьера рентабельности используют среднеотраслевую доходность бизнеса или альтернативную доходность капитала.

     Индекс  рентабельности проекта  PI определяется как отношение суммарных дисконтированных денежных потоков к суммарным дисконтированным инвестициям.